Nhìn tôi đi, mô hình đầu tư của maotai ở guizhou đã thất bại munger đã nói trong một bài diễn thuyết vào tháng 11 năm 2021: "trong một thời gian dài, lợi nhuận đầu tư sẽ phù hợp với lợi nhuận tài sản (ROE). Nếu một doanh nghiệp kinh doanh vốn 40 năm là 6%, sau 40 năm kinh doanh dài 40 năm, lợi nhuận đầu tư của bạn và 6% không có gì khác nhau; Nếu doanh nghiệp kinh doanh ROE là 18% trong 20 đến 30 năm, lợi nhuận đầu tư sẽ làm bạn hài lòng ngay cả khi bạn bắt đầu bán rẻ hơn một chút." Rất nhiều người đã quay trở lại với cổ phiếu của con ngựa trắng, họ có muốn đặt câu hỏi: liệu munger có thể sai không? Tương tự như vậy, tôi từ old fengxiang B nhìn vào chiến lược lợi tức vị trí thích hợp của một bài viết cho biết: tăng trưởng thu nhập đầu tư =ROE x (1- lãi suất) + lãi suất (cổ tức đầu tư), ROE= lợi nhuận net lợi nhuận đầu tiên, cổ tức = lợi nhuận đầu năm nay lợi nhuận năm nay, lãi suất = cổ tức đầu năm nay cổ phiếu giá. Điều này từ góc nhìn của thu nhập đầu tư tài sản, khi tỷ lệ thị trường thu nhập vẫn không đổi, tỷ lệ tăng trưởng vô cơ của doanh nghiệp tài sản của các nhà đầu tư là tỷ lệ tăng trưởng tổng hợp lợi nhuận của các nhà đầu tư. Vậy mô hình của munger được thiết lập với điều kiện là công ty không chia sẻ lợi nhuận và lợi nhuận vốn không giảm, vậy thì loại công ty nào mà không chia sẻ lợi nhuận và lợi nhuận vốn không giảm? Vì không có cổ tức, vì vậy net assets giảm, lợi nhuận phải không giảm, chắc chắn đề nghị rằng net lợi nhuận có một tốc độ tăng trưởng đáng kể và. Rõ ràng là munger không nói về chiến lược lợi tức, nhưng chiến lược con ngựa trắng với tốc độ tăng trưởng đáng kể, hãy nghĩ về ưu tiên đầu tư của munger: giữ các công ty chất lượng cao, chất lượng ở đây không chỉ là lợi nhuận, mà còn bao gồm tăng trưởng hiệu suất. Thêm nghiêm ngặt lý luận tiểu thuyết, mô hình của munger được thành lập chỉ trong: công ty cổ tức, và tỷ lệ thị trường net là 1 khi doanh nghiệp lợi nhuận mở rộng tái sản xuất là cho các cổ đông một cơ hội để mua cổ phần của doanh nghiệp bằng một lần PB một lần. Giá trị đầu tư của maotai vào năm 2025 là: nó sẽ tăng trưởng bao nhiêu trong thập kỷ tới? Có thể ổn định trong bao lâu? Chiến lược lợi tức để xem xét maotai ở guizhou, cho tỷ lệ thị trường thấp như vậy, không có ý nghĩa. Tôi bệnh kiết đây là lớp học ở dy chơi trò chơi rồi bán gene DouDou không ghét, ooh vòng cổ còn không nhớ chơi xổ số ban sam-sôn!! Mẹ Yao Liang qua bom đầu tiên của chiếc nhẫn vàng, ooh # này buổi khiêu vũ, nhóc trứng LaoFengXiang tác # # trứng để chí chán Jin Cai hậu vô hạn # # này và mời bữa tiệc LaoFengXiang # #, nhóc trứng trứng chí chán tên rebekah Jin Cai # vô hạn