Một ngày lươ
Lãi suất trên các trái phiếu 10 năm và 30 năm giảm sút gần đây
Lãi suất trên các trái phiếu 10 năm và 30 năm giảm sút gần đây. 10 năm giảm xuống còn 1, 6%, 30 năm giảm còn 1, 8%. Vậy là, 30 năm nợ trung bình tăng lên tới 1.8%, thực sự có một quan điểm của thị trường vốn về hậu thị, và từ một chu kỳ dài hơn, tốc độ tăng trưởng GDP trên danh nghĩa phải không thấp. Và chúng ta có công thức: tăng trưởng GDP nominal = tăng trưởng GDP thực tế + mức lạm phát; Vì vậy, theo phản xạ, lợi nhuận trên trái phiếu 30 năm đại diện cho quan điểm của thị trường vốn về thị trường hậu thị, đó là khi họ chỉ ra rằng trong một khoảng thời gian khá ngắn, xác suất nhỏ có thể là sự tăng trưởng cao, nhanh và lạm phát thấp. Tuy nhiên, quan điểm phổ biến này là sai. Trên thực tế, lợi nhuận trên trái phiếu dài hạn chỉ liên quan đến sự mong đợi lâu dài của thị trường về lãi suất trong tương lai, và không liên quan gì đến xu hướng lãi suất thị trường hiện nay, giống như việc mỹ giảm lãi suất, lợi nhuận trên trái phiếu dài hạn của mỹ cũng giảm. Bởi vì họ đã dự đoán được rằng nữ hoàng sẽ tạo ra sự lạm phát đó, làm cho lãi suất trong chu kỳ dài hơn không thể giảm. Nhưng bất cứ khi nào sự tăng trưởng kinh tế và lạm phát có thể dự đoán được, thì đó là điều không thể. Đó là lý do tại SAO ngân hàng trung ương sẽ nói rằng bán các món nợ là bán rẻ nền kinh tế. Nhưng các thị trường đã bỏ phiếu với vốn, ít nhất là thị trường vốn cho rằng sẽ rất khó để có lạm phát trong tương lai, và dựa trên điều đó, tôi nghĩ chúng ta nên tiếp tục thận trọng về thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán vào năm 2025.